春節(jié)假期結(jié)束，鐵礦石期貨延續(xù)節(jié)前上漲勢頭，首個交易日，帶動現(xiàn)貨價格上漲約20元/噸。未來是否還能繼續(xù)上行呢？

　 SMM認(rèn) 為，受前期澳洲及巴西天氣影響 ，近期鐵礦石到港量持續(xù)下降，但隨著雨季結(jié)束，巴西礦山開采發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù)正常，未來到港量或有明顯增加。另一方面，自去年11月份以來，港口庫存總量一直 在1.5億噸的高位，鐵礦石供應(yīng)寬松局面依舊。需求方面，雖受冬奧會限產(chǎn)政策影響，北方鋼廠高爐開工受限，疊加春節(jié)前補(bǔ)庫同比高位，短期內(nèi)需求還未釋放， 但考慮到下周鋼廠陸續(xù)開始補(bǔ)庫，本周礦價維持高位震蕩。具體來看：

供應(yīng)方面

  SMM跟蹤數(shù)據(jù)顯示， 1.31-2.06日共有57條船到達(dá)我國主要港口，到港貨量預(yù)計(jì)為879.8萬噸，到港量較上期減少139萬噸，較去年同期減少828.2萬噸。期間， 澳洲出港環(huán)比增加22萬噸至1597萬噸，較去年同期增加354萬噸；巴西出港本期環(huán)比減少114萬噸至401萬噸，較去年同期下降165萬噸。本期進(jìn)口 礦到港量下降明顯，澳洲以及巴西發(fā)貨整體小幅下降。

需求方面

  考慮到冬奧會期間的天氣情況，發(fā)改委在2021年10月份頒布“2＋26秋冬季錯峰生產(chǎn)”政策。根據(jù)此政策要求，冬奧會期間，全國鐵水日均產(chǎn)量在211 萬噸左右。目前來看，雖然唐山地區(qū)自1.31號開始執(zhí)行了更嚴(yán)格的環(huán)保限產(chǎn)，但山東，河南，山西等地相比之前的限產(chǎn)政策有所放松。整體來看，鐵水產(chǎn)量仍維 持在210萬噸左右。鐵礦石實(shí)際需求量跟預(yù)期相差不大。

庫存方面

  截止到1月28 日，SMM跟蹤的35個港口庫存總計(jì)14902萬噸，周度環(huán)比繼續(xù)下降107萬噸，但較上周降幅有所收窄；主要源于近期進(jìn)口礦到港貨量明顯下降所致。另 外，進(jìn)口礦日均疏港量在308.7萬噸，考慮到春節(jié)假期，港口作業(yè)效率有望明顯下降，預(yù)計(jì)港口庫存降幅有所放緩。

綜合來看

  鐵礦石目前依舊是供應(yīng)寬松，需求偏弱；但考慮到元宵節(jié)及冬奧會結(jié)束后的補(bǔ)庫需求量較大，短期內(nèi)鐵礦石價格維持高位震蕩。

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